Введение: зачем сравнивать депозиты и ОФЗ в 2025 году?
На фоне продолжающейся трансформации финансового рынка в России, вопрос эффективного размещения сбережений стал особенно актуален. В последние годы заметен устойчивый интерес частных инвесторов к облигациям федерального займа (ОФЗ), которые конкурируют с традиционными банковскими депозитами. В условиях снижения ключевой ставки ЦБ до 8% в начале 2025 года и постепенного восстановления экономики после кризисных явлений 2022–2023 годов, все больше россиян задумываются: какой инструмент действительно выгоднее для сохранения и приумножения капитала?
Выбор между депозитами и ОФЗ напрямую зависит от нескольких факторов: уровня доходности, ликвидности, налогообложения, уровня риска и горизонта инвестиций. В этой статье мы рассмотрим плюсы и минусы каждого инструмента, приведем реальные примеры и разберем, в каких ситуациях уместен тот или иной выбор.
Исторический контекст: как менялась доходность
До 2014 года банковские депозиты в России были безусловным лидером среди инструментов сбережения. Их доходность часто превышала уровень инфляции, особенно в региональных банках, что делало их привлекательными для населения. Однако после валютного кризиса 2014–2015 годов и последующих волн санкций, Центробанк начал активно регулировать банковский сектор, вводя ограничения на ставки и усиливая контроль за ликвидностью.
С начала 2020-х годов на фоне пандемии и геополитической нестабильности, ставка по вкладам стала менее предсказуемой. В 2022 году, в ответ на экономический шок, ЦБ поднял ключевую ставку до 20%, что временно сделало депозиты вновь выгодными. Однако начиная с конца 2023 года, по мере стабилизации макроэкономики и снижения инфляции до уровня 5,3% в 2024 году, ключевая ставка начала снижаться, а вместе с ней — и процентные ставки по вкладам.
Одновременно с этим рос интерес к ОФЗ. Государственные облигации предлагали не только стабильный доход, но и потенциальную защиту от инфляции, особенно в виде ОФЗ-ИН, индексированных на рост потребительских цен. К 2025 году ОФЗ стали заметной альтернативой депозитам, особенно среди более финансово грамотных инвесторов.
Доходность: цифры говорят сами за себя
На начало 2025 года средняя ставка по годовому вкладу в системно значимых банках (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк) составляет около 8–8,5%. Некоторые региональные банки предлагают до 9%, но при этом риск выше. Для сравнения, доходность по ОФЗ с погашением через 1–3 года колеблется в диапазоне 9–9,4% годовых, а по длинным выпускам сроком от 5 до 10 лет — до 10% годовых.
Важно отметить, что по депозитам проценты облагаются НДФЛ (13%) с суммы, превышающей необлагаемый порог, рассчитываемый от суммы вклада и ставки ЦБ плюс 1%. В случае с ОФЗ налогообложение работает иначе: купонный доход не облагается налогом, если бумаги были куплены на вторичном рынке и удерживались до погашения. Это делает ОФЗ чуть выгоднее в реальном выражении при прочих равных.
Технический блок: как рассчитывается доход
Депозит:
Допустим, вы размещаете 1 млн рублей на 12 месяцев под 8,5% годовых. Доход — 85 000 рублей. Если ставка ЦБ — 8%, то необлагаемая процентная ставка — 9% (8% + 1%). Так как 8,5% ниже этой планки, налог не взимается.
ОФЗ:
Вы покупаете ОФЗ-ПД (с постоянным купоном) с доходностью 9,3% годовых и погашением через 3 года. Купон выплачивается дважды в год. Если вы держите бумагу до погашения, купон не облагается налогом. Доход за 3 года составит около 279 000 рублей без налогообложения.
Ликвидность и доступность: где проще выйти из инвестиции
Банковский вклад — это, по сути, договор. Досрочное расторжение автоматически приводит к потере процентов (или начислению по ставке «до востребования», которая редко превышает 0,01%). Это делает депозиты малоподходящими для гибкого использования средств.
ОФЗ, напротив, можно продать в любой момент через брокера на Московской бирже. Однако это работает только при наличии ликвидности и стабильной рыночной цены. При продаже раньше срока вы подвергаетесь риску рыночной цены — если доходности на рынке вырастут, цена вашей облигации снизится. Поэтому ОФЗ более гибкие, но требуют понимания механизмов рынка.
Пример из практики
Андрей, 42 года, инженер из Екатеринбурга, в 2023 году разместил 500 000 рублей на депозите под 10% годовых, рассчитывая на стабильный доход. В 2024 году он увидел, что ставка по новому депозиту упала до 8%, и решил рассмотреть ОФЗ. Он купил ОФЗ-ПД с купоном 9,6% и сроком погашения в 2027 году. Через год, увидев снижение рыночной доходности, он смог продать облигации с прибылью, фактически заработав около 12% за год при низком уровне риска.
Риски и гарантии: что надежнее?
Депозиты застрахованы АСВ на сумму до 1,4 млн рублей на одного вкладчика на один банк. Это делает их практически безрисковыми, если не превышать лимит. Однако они подвержены инфляционному риску: если инфляция превышает ставку по вкладу, вы теряете в реальной стоимости.
ОФЗ — это государственные обязательства. Хотя они не покрываются системой страхования вкладов, они считаются практически безрисковыми с точки зрения дефолта. Однако они подвержены рыночному риску — цена может снижаться при росте ключевой ставки.
Вывод: что выбрать в 2025 году?
Если ваша цель — абсолютная надежность, простота и гарантированная доходность без рыночных колебаний, а сумма вклада не превышает 1,4 млн рублей — банковский депозит остается хорошим решением. Особенно если вы планируете использовать средства через 6–12 месяцев.
Однако если вы готовы немного разобраться в механике облигаций, намерены инвестировать на срок от 1 года и более, и хотите получить более высокую доходность с налоговыми преимуществами — ОФЗ становятся более привлекательными. Особенно в условиях снижения ключевой ставки и стабилизации инфляции.
Рекомендация
Рациональный подход в 2025 году — это диверсификация. Распределите капитал: часть разместите в депозитах с коротким сроком, а другую часть — в ОФЗ разных типов (ПД, ИН, АД) через надежного брокера. Это обеспечит баланс между доходностью, ликвидностью и безопасностью.
В конечном счете, выбор зависит от ваших личных целей, горизонта инвестирования и отношения к риску. И банковские вклады, и ОФЗ остаются актуальными инструментами — главное, использовать их грамотно.