Что такое облигации и зачем они в портфеле
Облигации — это долговые ценные бумаги. Когда вы их покупаете, вы фактически даёте деньги в долг — либо государству, либо компании. В обмен получаете обещание вернуть номинал в определённый срок и регулярно выплачивать проценты, которые называются купоном. Звучит просто, но, как и в случае с любыми инвестициями, дьявол кроется в деталях.
Инвесторы часто включают облигации в инвестиционный портфель, чтобы сбалансировать риски. Они действуют как противовес более волатильным активам, таким как акции. Особенно в периоды рыночной турбулентности. Например, в 2020 году, когда рынки «просели» из-за пандемии, облигации с инвестиционным рейтингом показали стабильность, а некоторые даже приросли в цене.
Виды облигаций: что выбрать
Государственные облигации
Это самый надёжный тип. Российские ОФЗ (облигации федерального займа) или американские Treasury считаются почти безрисковыми, потому что их эмитент — правительство. Доходность облигаций такого типа, как правило, ниже, но стабильность компенсирует это. Например, ОФЗ с погашением в 2026 году сейчас дают около 9% годовых — не рекорд, но и не плохо, особенно на фоне инфляции.
Корпоративные облигации
Здесь доходность выше, но и риски больше. Такие бумаги выпускают компании — от Сбербанка до «Магнита». Важно понять: чем выше обещанная доходность, тем вероятнее, что эмитент менее надёжен. В 2023 году облигации «Т Плюс» предлагали около 12% годовых, но рынок учёл специфические риски отрасли и долговую нагрузку компании.
Муниципальные и еврооблигации
Муниципальные — это долги регионов и городов. Например, облигации Москвы считаются довольно надёжными. Еврооблигации — это бумаги, номинированные в иностранной валюте. Они позволяют хеджировать валютные риски, но могут быть недоступны частному инвестору после 2022 года из-за санкций.
Риски инвестирования в облигации: не всё так спокойно
Хотя облигации кажутся «тихой гаванью», они не лишены рисков. Один из наиболее недооцениваемых — процентный риск. Если Центральный Банк повышает ключевую ставку, рыночная цена старых облигаций падает. Например, в 2021 году, когда ставка в России начала расти с 4,25% до 7,5%, многие длинные ОФЗ просели на 10–12%.
Другой важный момент — кредитный риск. Это риск того, что эмитент не сможет или не захочет платить. В 2022 году несколько небольших компаний не исполнили свои обязательства, и инвесторы остались ни с чем. Поэтому перед покупкой важно оценить рейтинг облигации. Агентства вроде «Эксперт РА» или «АКРА» присваивают рейтинги от AAA (надежно) до D (дефолт).
Наконец, есть валютный риск. Если вы держите долларовые еврооблигации, а рубль неожиданно укрепляется, ваша доходность в рублях может сократиться. И наоборот, при ослаблении национальной валюты — выиграете.
Как выбрать облигации для портфеля
Выбирать облигации для портфеля стоит, исходя из целей, горизонта инвестирования и уровня допустимого риска. Если вы планируете вложения на 2–3 года и не хотите волноваться, лучше взять ОФЗ с коротким сроком погашения. Доходность облигаций в этом случае будет умеренной, но стабильной.
Если вы готовы к большему риску ради дохода, рассмотрите корпоративные бумаги с высоким рейтингом. Например, облигации «Газпрома» или «Роснефти» часто дают 9–10% годовых и при этом имеют относительную надёжность.
Хорошая практика — диверсификация. То есть не покупать одну бумагу, а распределить средства между 5–10 разными эмитентами и сроками погашения. Это снижает риск потерь, если один эмитент окажется проблемным.
Мнение эксперта
Игорь Ковалев, управляющий активами в ИК «Финам», рекомендует: «Если вы новичок, начните с ОФЗ. Они ликвидны, понятны, доходность фиксирована. А дальше можно экспериментировать с корпоративными бумагами, но только после анализа финансовых показателей компании и рейтингов. И не забывайте про налоги — купон облагается НДФЛ, если не попадает под льготы».
Заключение: баланс между доходом и надёжностью
Облигации в инвестиционном портфеле выполняют важную роль — они дают предсказуемый доход и снижают общую волатильность активов. Понимание видов облигаций и связанных с ними рисков позволяет грамотно распределить капитал и не попасть в ловушку чрезмерного дохода с непропорциональными рисками.
В конечном счёте, облигации — это инструмент не только для консерваторов. Правильная стратегия с учётом процентных циклов, рейтингов и валютной составляющей может приносить стабильный доход даже в нестабильные времена.